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【香港马会开奖成果】:十年生逝世两茫茫:买了思捷环球的A股大

时间:2018-02-08 12:52来源:未知 作者:admin 点击:
1月24日盘后, 思捷环球 (330.HK)宣布了一则盈利预警,2018年财年预计将亏损9.5亿港元。25日低开开盘,当天收跌逾16个百分点,创下07年10月份以来的历史低位。 香港市场上,一个盈利预警砍掉十几个点难能可贵。不过,好玩的是,思捷环球已经跌了十年了,而且

  1月24日盘后,思捷环球(330.HK)宣布了一则盈利预警,2018年财年预计将亏损9.5亿港元。25日低开开盘,当天收跌逾16个百分点,创下07年10月份以来的历史低位。

  香港市场上,一个盈利预警砍掉十几个点难能可贵。不过,好玩的是,思捷环球已经跌了十年了,而且已经跌去超过95%了。

  观赏一下这壮观魔幻的月K图:上下十年,几乎是天堂与地狱的差异。07年为界,上个十年,它是一只百倍股,培养无数人的财富。下个十年,它跌去95%,是吞噬财产的无底深渊。

  看着这魔幻的K图,是不是很好奇这是家什么公司,是不是很想去抄个底?

  ?一、时装之王,上下十年的跌荡

  香港市场上,股票名称带中国、国际、环球什么的,都要谨严一下,搞不好就有老千的嫌疑。不外思捷环球还真不是老千,它是做服装生意的,而且是曾经的古装之王。

  对于今天的年青人来说,思捷必定是个陌生的名字,但有些人一定记得,它曾是一个满商场的品牌。我把它的品牌贴这里,我信任许多人会哦一声,是它呀,Esprit。

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  说起Esprit,还与妇孺皆知的林青霞有一些关联。Esprit是一个美国衣饰品牌,创办于1964年。1972年林青霞的老公邢李原将Esprit亚洲这部门资产在香港上市,4年后收购Esprit欧洲业务,并且更名为思捷环球控股有限公司。

  1997年,思捷环球与华润团体合资组建华润思捷,在中国大陆发展Esprit品牌服装的零售业务。这个时候的中国,时尚范畴仍是片空缺,Esprit简直是海内中产阶层花费者对于欧美时尚的启蒙者。

  当时的Esprit号令力是十分大的,大商场为了吸引它入驻,都是给出了各种优惠政策。在它巅峰时代,它在全国近百个城市领有数百家直营店跟加盟店,各大门店内消费者都是川流不息,盛况不亚于今天的ZARA,甚至任贤齐、范冰冰等明星都被看到在Esprit购物。

  这也开启了它从1997年到2007年汹涌澎湃的百倍股过程,市场最高明过1000亿。看这个十年的涨幅,你就知道,A股市场流行的一句话“没有只涨不跌的股票”是如许的坑,算是坑掉了无数投资者。

  2007年10月香港股市见顶,思捷也随着见顶。但是,相信当时的投资者都没有想到,这是思捷的历史大顶,思捷的光辉从此作结。2007年之后,思捷几乎没有像样的涨幅,而是一步不回头的跌下去。

  前未几香港市场冲破了07年高点,创下了历史新高,然而看思捷,却是创下了历史新低。看这个十年的走势的分化,你同样知道,A股风行的一句话“没有只跌不涨的股票”也是一样的坑爹,算是抗掉了无数投资者。

  这个上下十年毕竟产生了什么呢?

  来看公司的业绩,2001年以来公司无论收入还是利润,都双双坚持连续的增加,无比美丽的上升图。2008年财年到顶,之后就是一步不回首的下滑,营收节节溃败,利润更加不堪入目,2013财年正式进入亏损。

  ?二、思捷为何溃败的如斯彻底

  从上面这个事迹图能够看出,从前十年,是思捷的大溃败。

  服装鞋类行业的品牌溃败并不鲜见,电商的冲击,时尚的作风变换,消费进级等一系列因素,导致了过去多少年缭绕我们身边的品牌都一个个陨落。

  但很显明,思捷是不一样的。

  08年的时候,思捷的营收到达327亿,净利润达到57亿,今天香港市场上最景色的服装品牌莫过于安踏,17年营收也就133亿,利润24亿。其他品牌,像班尼路、真维斯、达芙妮、美邦等品牌,更不在一个规模上。

  所以,思捷与其余品牌比拟,更显得是一个巨头的沦陷。

  我个人始终偏向于以为,行业龙头企业,因为品牌、范围、资金等上风,使得它即便在经济逆境中,也不是那么轻易倒下,至少旁边也要挣扎反弹下,有的甚至浴火重生。

  好比安踏(2020.HK),曾经也陷在体育用操行业的去库存危机,然而通过大马金刀地去库存,控渠道,深耕三四线,安踏现在是中国唯逐一个市场超过千亿的服装鞋类品牌,也是全球市值第三的体育品牌。

  再比方李宁,曾经是体育用品领域的龙头,当初虽然拱手把龙头地位让给了安踏,但好歹也走出来了,业绩浮现复苏迹象。

  甚至与思捷同属时尚领域的佐丹奴(709.HK),根本已经淡出了中国消费者的视线,但也在中东翻开了新的天地,股价表示也还可以。

  但是为什么巨头思捷却这样一路滑下去,不带反弹呢?

  首先要指出的是,开创人的退出应当是一个主要因素。思捷这个品牌固然不是邢李原创建,但思捷环球是邢李原的,然而邢李原在2006年即辞去了公司董事会主席和CEO的职位,并不断减持手里的股份,到2010年邢李原抛光了本人手里的股份,从此和一手开办的思捷环球各奔前程。

  企业创始者个别是很珍视自己的企业的,并且往往是一家企业的灵魂人物。当创始者离弃自己的企业时,作为投资者,是须要警戒的。这不是你卖的理由,但这是你需要关注的点。

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  当然,创始人退出,并不能就视为思捷没落的直接原因。还是来看看详细业务上的起因。

  思捷环球的业务分为批发和零售,批发业务在2009年之前占比超过50%,而批发的销售地域主要在欧洲,尤其是德国,2007年的时候德国的批发点就有13000多个,中国地区重要是以零售店为主。

  而后我们知道,2008年9月寰球性金融危机爆发,其中受重仓的市场就是欧美,欧洲之后还被欧债危机重创。中国虽然也受影响,但并不是很大,事实上,很多国内品牌凭借中国辽阔的二三线消费市场,平稳渡过了危机。

  而思捷显然没这么荣幸,思捷环球在09年财年表现,良多批发客户都下不了单,由于给不了钱,有局部客户还破产了。

  所以我们也知道,为什么思捷环球相比国内其他品牌更早消退(国内品牌大都是12年之后在电商的冲击下一步步溃退的)。

  欧洲地区的批发业务一直都是思捷环球的主要收入起源,这个资金链一断裂,成果天然是不堪假想的。批发就象征着量大,金融危机暴发后,批发渠道碰壁,思捷的存货积存,就只能进入特卖场。

  有些消费者可能还有印象,那个时候,思捷几乎一年四季都在打折。终年的打折直接灭绝了Esprit的品牌价值。所以缓缓的,在消费者心中,Esprit不再是一个高端品牌,而是一个不断打折的廉价货。

  品牌价值的覆灭与永不结束的打折,导致Esprit的新款不买,这样就变成了一个一直的负向反馈。

  而在这个负反馈的过程中,恰是国内电商突起,快时尚崛起的大背景,品牌价值已经尽毁的Esprit没有半点竞争优势。所以Esprit在中国市场同样节节溃败。

  ?三、悬崖前仍有“壮士”

  可以这样认为,Esprit在中国基本上没有翻身的可能,主要业务将看欧洲地区。所以,思捷环球对中国投资者来说,实在应该是相称陌生的,因为少有人可以跑到欧洲去实地调研。那么,这样的股票,尤其是一个处在衰败期的股票,中国投资者应该是尽可能的少碰。

  但实在情形却远非如此。思捷环球目前市值依然有60多亿,属于港股通标的,是南下资金可以买得到的票。

  咱们看港股通在思捷上的持股比例,是节节回升的,越跌越买,持股比例已经超过6%了。而从股价的走势来看,显然是套了一波又一波。

  怎么来看这批南下资金的行动呢?谜底显然是抄底。

  这批南下资金是从17年6月左右开端杀入,彼时思捷正好经历了一轮暴跌。而看当时的恒指,已经阅历了一波不小的涨幅。看上去,这批南下资金感到自己赶了个晚集,好多港股通的票已经飞起了。

  于是他们瞧上了思捷,这个时候的思捷,已经跌去了95%了,还能跌到哪去?更何况,A股散户是信仰“没有只跌不涨的股票”。

  这批南下资金将在思捷上得到狠狠的教训。不晓得昨天一个暴跌,对应恒指的新高热烈,这批南下资金作何感触。

  就像研讨公司要看龙头企业,这样才更能懂得这个行业,投资也一样,在一个成熟的市场上,一个投资者才干学的深入。

  沪港通,深港通的开明是内地投资者,或者说内地散户,深刻学习投资的开始。

  对南下奔赴香港市场的资金而言,简略复制A股的弄法,终局多半是片甲不留,一如抄底思捷的南下资金。

  对于留在大陆的资金,也必将受到投资理念成熟带来的冲击。跟着A股市场与投资者的成熟,A股港股化是不可防止的趋势。

  A股韭菜或者现在无奈理解一家公司何以十年不带反弹的跌下去,随意搞个概念都可以把它炒一波,无法理解何以跌去95%后,还可以在一个盈利预警的布告下又跌去16%。

  但他们会清楚,也会经历的。在两地融通的进程中,在A股国际化的过程中,那些没有业绩,没有护城河,走入衰退期的公司,并且还有着奇高的估值,思捷过去的十年走势就是它们的将来。

  ?结语

  思捷环球,曾经的时装之王,07年为界,高低十年经历了天堂与地狱的轮转。我们无法断定一个沉溺了十年之久的品牌有没有翻身的机会,然而有一点是,Esprit在中国已经基础没有机遇。

  所以,对中国投资者而言,思捷是一家陌生的公司,并且是目前还没看到反转迹象的生疏公司。这样的背景下,独一理解南下资金不断增持的理由就是,它跌太多了,南下资金想抄底。 他们把A股的“没有只跌不涨的股票”思维复制到了港股市场上。

  简单的复制A股过去的思路将在香港市场上得到狠狠的教训。

  而对留在大陆的资金而言,还复制A股过去的玩法也将得到狠狠的教训。个人认为,沪港通,深港通开启了A股的国际化,许多年后回看,也许可以看到一个赫然的时期拐点。

  那些曾经被炒得不可开交,但是没有业绩,没有护城河,走入衰退期的公司,并且还有着奇高的估值,思捷过去的十年就是它们的来日。

(义务编纂:DF316)

(责任编辑:admin)
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